MANILA — KKR Lepas Seluruh Saham First Gen Senilai 25,8 Miliar Peso

Langkah mengejutkan diambil raksasa private equity global asal Amerika Serikat, Kohlberg Kravis Roberts (KKR). Hanya berselang beberapa pekan setelah upayanya memprivatisasi First Gen Corporation ditolak, KKR memutuskan untuk menarik seluruh investasinya dari emiten produsen energi bersih terkemuka asal Filipina tersebut.

Melalui entitas afiliasinya, Valorous Asia Holdings, KKR secara resmi melego 19,9 persen saham First Gen dengan nilai transaksi mencapai 25,77 miliar peso (setara sekitar Rp7,1 triliun). Transaksi ini menandai akhir dari kiprah KKR di perusahaan energi yang dikendalikan oleh konglomerat keluarga Lopez tersebut.

Gagal Privatisasi Berujung Divestasi Total

Berdasarkan dokumen keterbukaan informasi yang dirilis regulator, Valorous Asia Holdings menjual total 715,8 juta lembar saham First Gen pada harga 36 peso per saham pada 10 September. Penjualan ini mencakup kepemilikan tidak langsung melalui Philippines Clean Energy Holding Inc., yang membuat KKR kini tak lagi memiliki sisa kepemilikan saham di First Gen.

Keputusan divestasi kilat ini memicu sorotan tajam pelaku pasar modal Asia Tenggara. Pasalnya, sekitar satu bulan sebelum transaksi berlangsung, KKR secara agresif berupaya memperbesar porsi kepemilikannya di First Gen guna mengubah status perseroan menjadi perusahaan tertutup (go private). Namun, manuver tersebut kandas setelah keluarga Lopez menolak melepas kendali kendati KKR menawarkan valuasi premium.

"Penolakan dari keluarga pengendali kerap mengubah kalkulasi investasi dana ekuitas swasta global. Ketika rencana restrukturisasi atau konsolidasi kendali tidak lagi memungkinkan, jalan keluar paling rasional bagi institusi seperti KKR adalah merealisasikan modalnya dan mencari peluang lain."

Masuknya Gateway Partners Lewat Angsana Finance

Pihak pembeli dari seluruh porsi saham yang dilepas KKR adalah Angsana Finance Limited, sebuah entitas investasi yang berbasis di Cayman Islands. Angsana sepenuhnya dimiliki oleh Gateway Holdings Limited, induk dari firma investasi pasar berkembang Gateway Partners yang beroperasi dari Singapura dan Dubai.

Dengan transaksi ini, peta kepemilikan modal di sektor energi terbarukan Filipina mengalami pergeseran strategis. Berikut beberapa poin kunci dari kesepakatan besar ini:

• Nilai Total Transaksi: 25,77 miliar peso untuk 715,86 juta saham (19,9% hak suara).
• Harga Per Saham: 36 peso per lembar, mencerminkan valuasi pasar saat pelepasan.
• Ekspansi Gateway Partners: Memperkuat portofolio Gateway di Filipina setelah sebelumnya menjadi penyokong utama UNO Digital Bank.
• Kemandirian Keluarga Lopez: First Gen tetap berada di bawah kendali penuh keluarga konglomerat Lopez tanpa campur tangan privatisasi pihak asing.

Sinyal Perubahan Portofolio Energi Regional

Divestasi KKR dari First Gen menggarisbawahi dinamika rumit antara investor ekuitas global dengan konglomerasi keluarga di Asia Tenggara. Kendati First Gen dipandang sebagai aset strategis di sektor gas alam dan energi bersih, perbedaan visi terkait arah privatisasi memaksa KKR mengalihkan likuiditasnya ke yurisdiksi lain.

Di sisi lain, langkah Gateway Partners membuktikan bahwa minat investor institusional terhadap portofolio transisi energi di Asia Tenggara tetap tinggi, asalkan struktur kemitraan tidak mengancam kontrol pemegang saham pengendali lokal.